Sila iPhonu ženie firmu dopredu

Hospodárske výsledky Applu za štvrtý kvartál minulého roka naznačujú, že iPhone ženie firmu dopredu. V posledných troch mesiacoch roka 2011 tvorili iPhony 53 percent všetkých predajov. Odhady pritom ani zďaleka nepredpokladali správnu hodnotu štvrťročných príjmov.

(Poznámka: Apple má iný fiškálny rok, preto označenie Q1-2012 zodpovedá výsledkom za posledný kvartál 2011.)

Predaje iPhonov ohromili všetkých analytikov (vrátane mňa). Počas štvrťroka vzrástli o 122 percent, čo je obyčajne ten najlepší vianočný darček. Ale ak vezmeme do úvahy všetky tri štvrťroky, tržby z predaja iPhonu vyskočili dokonca o 30 percent, a to je naozaj pôsobivé.

Marža

Keď sa Applu opäť podarilo plne využiť výhody prevádzkovej páky, došlo k podstatnému nárastu marží. Čistá zisková marža na 28,2 percentách je tá najlepšia hodnota, akú zatiaľ firma dosiahla. Významný nárast objemu pritom nezaťažil prevádzkové náklady a prírastková marža (ktorú spoločnosť utŕžila na mimoriadnych predajoch) vzrástla na 36 percent.

Ak je Apple schopný nabehnúť na taký objem iPhonov a iPadov a zachovať kontrolu nad rastom nákladov, potom je to skvelý základ pre marže na týchto úrovniach. . Vidím síce rastúce riziko, že marže môžu v určitej chvíli “trpieť”, ale Apple dokáže, že sa mýlim, ak rast objemov udrží v tomto tempe.

Ceny

Vzhľadom na vyostrujúci sa konkurenčný boj by bolo prirodzené, že sa ceny ocitnú pod tlakom. Ak sa tento krát pozrieme na ceny za jednotku, Apple nie je schopný alebo nechce zvyšovať ceny, ako býva zvykom (pozri graf).

Ceny akcií

Zisky pre rok 2012 majú už teraz vybudované dobré základy, so zreteľom na výsledky štvrtého kvartálu. Ukazovateľ P / E už dlhšiu dobu klesá a oznámené výsledky ho budú zrážať ešte viac. V tejto chvíli Apple platí za svoj rast len nízku cenu a investori pravdepodobne budú ochotní si za neho priplatiť. Ak k tomu dôjde, potom ceny akcií môžu rásť ruka v ruke s výnosmi… a pravdepodobne ešte o chlp viac

Autor: Peter Bo Kiaer | Saxo Bank

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Vynechať sektor financií z portfólia sa nemusí vyplatiť

V druhej časti analýzy amerických sektorov, založenej na údajoch o ich celkových výnosoch od roku 1993, sa pokúsime zodpovedať otázku, ktorá stála za celým naším hodnotením: Zarobia investori, keď zo ...

Vstúpte do roku draka - investičné riziká v Číne

Hlavný problém – zraniteľný bankový sektor Najdôležitejšou správou z Číny, ktorá mi za posledné týždne utkvela v pamäti, bola tá, že si Peking u najväčších tamojších bánk “objednal” predĺženie úverov,...

V Grécku múdri hovoria a blázni rozhodujú

Grécke tragédie sa tradične hrali na prelome marca a apríla počas slávností na počesť Dionýza. Ten bol v gréckej mytológii nielen bohom vína, ale aj nespútaného veselia. A s príchodom jari to vyzerá t...

Sektory v USA: Energetika – víťaz posledných dvoch dekád

Pohľad na americké sektory od roku 1993 Naša analýza výnosov jednotlivých sektorov v USA vychádzajúca z dát od roku 1993 vznikla ako vedľajší produkt hypotézy, že investori dostatočne nezarábajú na dr...

Grécka sága pokračuje:ďalšie meškanie

Trh naďalej očakáva “každým dňom” záchranu Grécka, ale chcú si vôbec zúčastnené strany kúpiť niekoľko ďalších týždňov času? Na stole sú tri varianty nekončiaci gréckej ságy: 1. Preklenovací úver, kto...