• V piatok sa písala história, vďaka doteraz najväčšej IPO.
• Prevádzkový zisk zrejme v najbližších troch rokoch zosilnie o viac ako 30 percent.
• Cena akcií by pritom mala s týmto rastom korešpondovať.
Naša 12-mesačná reálna hodnota Alibaba sa pohybovala okolo 90 dolárov za akciu. Vychádzala z trhovej ceny najväčšieho konkurenta Alibaba - spoločnosti Tencent, ktorej akcie sa obchodujú na hongkonskej burze. Dúfali sme, že sme reálnu hodnotu Alibaba určili správe, a teraz nám dal trh za pravdu. To keď akcie čínskeho obra otvárali na newyorskej burze NYSE na 92,70 dolároch za akciu. Išlo o najväčšiu IPO v histórii finančného sveta. V piatok sme teda mohli pozorovať, ako sa písali dejiny.
Ide o prekážku pre investorov, ktorí hľadajú dobré dlhodobé výnosy? Nie nevyhnutne. Prevádzkový zisk (EBITDA) Alibaba v najbližších troch rokoch pravdepodobne každým rokom posilní o viac ako 30 percent. Tým pádom by 12mesačný predstihový pomer hodnoty podniku a prevádzkového zisku (forward EV / EBITDA) mal aj naďalej zostať na súčasnej úrovni 26,6x alebo viac. Cena akcií by pritom mala s rastom prevádzkového zisku korešpondovať.
V minulých rokoch sme mohli pozorovať, že investori vnímali akcie technologických firiem ako nadhodnotené (pozri Facebook, LinkedIn, Google atď.). Lenže ich akcie neustále rastú, pretože sa prevádzkové zisky týchto firiem rýchlym tempom navyšujú (čo dokazuje aj graf sa šialeným rastom EBITDA pri Facebooku).
Zdroj: Bloomberg, Saxo Bank
Budúci týždeň budeme piatkové výsledky Alibaba porovnávať s najnovšími dátami, a práve to by nám mohlo dať dlhodobejší náhľad na akcie tejto firmy.
Nižšie môžete vidieť vývoj v prvých 30 minútach obchodovania akcií Alibaba.
Zdroj: Bloomberg
Vďaka štartovacej cene akcií má Alibaba vyššiu trhovú kapitalizáciu ako Amazon a Facebook, ale stále nemá na Google. Je tak na rovnakej úrovni s gigantmi ako JPMorgan Chase a Procter & Gamble. Foto: Alibaba
Autor: Peter Garnry | stratég akciových trhov | www.saxobank.sk
Britská libra | 0.7153 | 20.81 % |