Významné riziká

Dlhopisy riziká cena

Kreditné riziko

Emitent dlhopisu sa môže dostať do finančných problémov a úrokové platby môžu meškať. V krajnom prípade môže prísť ku krachu a vtedy investor nielenže nedostane úrok ale ani istina nemusí byť splatená. Riziko platobnej neschopnosti v prípade štátu je malé, preto tieto dlhopisy sú považované za najbezpečnejšie. Naopak firmy, ktoré majú problémy a vydávajú nezaistené dlhopisy tzv. Junk sú najrizikovejšie. Pomôcť pri hodnotení emitenta môžu ratingové agentúry. Medzi najznámejšie patrí Moody’s a Standard & Poor's. Tieto agentúry udeľujú hodnotenie v podobe kombinácie písmen a čísel.

 


Moody’s Standard & Poor's Definícia

Investičná

skupina

Aaa AAA Najvyššia kvalita, nízky stupeň rizika
Aa1, Aa2, Aa3 AA Vysoká kvalita, trochu vyššie riziko
A1, A2, A3 A Kvalitné, môžný vpyv ekonomiky
Baa1, Baa2, Baa3 BBB Stred,teraz spĺňa podmienky

Špekulatívna

skupina

Ba1, Ba2, Ba3 BB Citlivosť na zmeny v ekonomike
B1, B2, B3 B Vysoké kreditné riziko
Caa1, Caa2, Caa3 CCC Veľmi vysoké kreditné riziko
Ca CC Vysoko špekulatívny dlhopis

Riziko predčasného splatenia

Množstvo emitentov si zakotví v prospekte možnosť predčasného splatenia. To znamená, že investorovi je vyplatená nominálna hodnota dlhopisu pred dobou splatnosti. Samozrejme bez úroku, ktorý mu mal byť vyplatený v budúcnosti. Túto možnosť využívajú emitenti vtedy ak došlo k poklesu úrokových sadzieb a majú možnosť si požičať lacnejšie. Pre investora je to samozrejme nevýhodné, pretože musí hľadať alternatívnu investíciu, ktorá mu prinesie nižší výnos v dôsledku poklesu úrokových sadzieb.

Riziko úrokových sadzieb

Aby investor pochopil riziku úrokových sadzieb musí pochopiť inverzný vzťah medzi cenou dlhopisu a jeho výnosom. „Ceny dlhopisov opäť rastú, výnosy sa dostali na niekoľkoročné minimá...“ Nie, nie je tam žiadna chyba! S takouto vetou sa budete stretávať bežne.
Príklad: Ročná kupónová sadzba dlhopisu je 10%. Cena dlhopisu vzrastie zo 100 EUR na 105 EUR. Investor, ktorý kúpil dlhopis za 100 EUR má výnos 10%. Ale investor, ktorý ho kúpil za 105 EUR má výnos 9,5%...Cena vzrástla ale výnos poklesol. Platí to samozrejme aj naopak.
Tak a tu je to riziko. Ak úrokové sadzby rastú nové dlhopisy majú vyššiu úrokovú sadzbu a preto investori preferujú nové dlhopisy. Tým došlo k poklesu dopytu po starých dlhopisoch. To má za následok pokles ceny a rast výnosu. Tento pokles ceny trvá až do momentu kedy sa sadzby nových a starých dlhopisov nevyrovnajú. Čím je dlhšia doba splatnosti dlhopisu, tým je pohyb v cene výraznejší.
Je potrebné poznamenať, že keď investor drží dlhopis až do splatnosti bude mu vyplatená celá nominálna cena dlhopisu. Toto riziko sa teda vzťahuje iba na investorov, ktorí chcú dlhopis predať pred uplynutím doby splatnosti.

Inflačné riziko

Prevažná väčšina dlhopisov vypláca fixný úrok. Preto rastúca inflácia má negatívny vplyv na cenu dlhopisu. Naopak v prípade deflácie cena dlhopisu rastie.

Trhové riziko

Dlhopisy sú obchodované na burze. Dopyt a ponuka vytvára cenu dlhopisov. To znamená, ak sa objaví veľa predajcov cena klesá a naopak...

Menové riziko

Majiteľ dlhopisu, ktorý je vydaný v zahraničnej mene nesmie zabúdať na pohyb kurzu zahraničnej meny voči domácej mene. Pohyb kurzov je veľmi ťažko predpovedatelný a ľahko sa môže stať, že znehodnotenie meny vymaže všetky zisky, ktoré investícia priniesla. Prijatie eura umožnilo slovenským investorom nakupovať európske dlhopisy bez menového rizika. Slovenskí investor tak má prístup k veľkému množstvu kvalitných dlhopisov.

Autor: Ing. Peter Sedláček | kaminvestovat.sk

pošli na vybrali.sme.sk
Súvisiace články:
Ako fungujú dlhopisy
Sú to dlhové cenné papiere, ktoré väčšinou majú kupón, ktorý vypláca emitent dlhopisu jeho držiteľovi. V podstate sa dá povedať, že dlhopis je istou formou úveru, ten kto vydáva dlhopis - emitent si p
Dlhopisy - investície, ktoré nikdy nestratia na kráse
Obchodovanie s dlhopismi je jedným z najstarších a najznámejších druhov finančných investícií. S obľubou sa využívajú už viac ako tisíc rokov. To aj napriek tomu, že dlhopisy dnes tak trochu strácajú
Býčí trend dluhopisů končí, vyplatí se ještě?
Alokace části svých finančních prostředků do dluhopisových instrumentů, především do amerických státních dluhopisů a do jiných aktiv se stabilním příjmem představuje základní pilíř moderního investová
Prečo sú korporátne dlhopisy tak obľúbené
Investori v tomto období s pretrvávajúcou nízkou návratnosťou investícií potrebujú starostlivo prehľadať finančné trhy, aby našli na dlhopisov atraktívne výnosy. Stále častejšie potom ukladajú sv
Investičné stratégie II.
Neoslovili Vás základné stratégie? Pre pokročilejších investorov prinášame sériu ďalších stratégií. Predstavíme Vám rebrikovú stratégiu, stratégiu vzpieračskej činky a stratégiu terč.

Kurzový lístok ECB

Česká koruna 25.746 -0.07 %
Poľský zlotý 4.3249 -0.47 %
Madarský forint 327.81 -0.09 %
Americký dolár 1.1582 -0.17 %
Britská libra 0.9033 -0.30 %
Japonský jen 129.17 -0.44 %
Získajte najvýhodnejší kurz >>

Škola investora

jastrab-holubicaJednou zo základných forexových obchodných stratégií je tzv. carry trades. Táto stratégia je založená na odlišných úrokových sadzbách mien. Ak...
zlato-nielen-vzacne-vynosneJednou z mála investícií, ktorá sa vzhľadom na súčasnú situáciu na finančných a komoditných trhoch vyplatila bola investícia do zlata. Kým...
co-je-burzovy-indexBurzové indexy majú nezastupiteľnú úlohu. Investor dokáže podľa nich určiť aká nálada panuje na burze.Každý investor by mal poznať...