Komentáre

V pondelok sme sa na trhoch dostali po najhoršom týždni od septembra 2011 opäť k rastu a na globálnych akciových trhoch sme boli svedkami  korekcie strát z minulého týždňa. K tomuto zlepšeniu nálady na trhu prispel víkendový summit G8, na ktorom popri iných témach rezonovala predovšetkým otázka riešenia európskej krízy, avšak k dohode na príliš významných veciach nedošlo. Výsledkom rokovaní bolo len vyjadrenie názoru na podporu zotrvania Grécka v eurozóne a podpory ekonomického rastu, spolu z dodržiavaním fiškálnej zodpovednosti.

Piatkové obchodovanie sa nieslo v duchu najočakávanejšieho Initial Public Offering a to konkrétne IPO spoločnosti Facebook. Ranné obchodovanie tak bolo pokojné, Euro voči doláru dokázalo vymazať časť strát z úvodu týždňa. Stále sa však jedná iba o mini korekciu a ako sme už pár krát upozorňovali, strednodobý trend je stále medvedí. Po tom, ako Mark Zuckerberg zazvonil na gong na burze Nasdaq a odštartoval tým obchodovanie, sa pozornosť sústreďovala na už spomínaný Facebook.

Rovnako ako počas posledných dní, aj štvrtkové obchodovanie na európskom kontinente bolo poznačené zlou ekonomickou a politickou situáciou v Grécku, kvôli ktorému boli po celom svete zavreté pozície v akciách vo výške až 3 bln. USD a MSCI celosvetový index sa prepadol o -0.8 %.  K nemu sa po miernom utíchnutí pridali ďalšie negatívne správy zo Španielska, kde sa vo veľkých problémoch ocitá tamojšia tretia najväčšia banka v poskytovaní úverov Bankia. Z nej

Počas stredajšieho obchodného dňa sme boli svedkami pokračujúcich obáv z odchodu Grécka z eurozóny. Samotná šéfka MMF Christine Lagardeová prehlásila, že je potrebné sa na tento odchod pripraviť, pretože by mal byť veľmi chaotický. Vo vyjadreniach jej sekundoval aj prezident ECB Mario Draghi, ktorý túto možnosť pripustil po prvý krát. Z tohto dôvodu sa ECB rozhodla prestať poskytovať niektorým gréckym bankám finančné pôžičky, aby limitovala riziká, ktoré by plynuli z gréckeho odchodu. Požičiavanie

Grécko V súčasnosti sa najviac obávam ďalšieho vývoja v Grécku. Približne o mesiac, 10. a 17. Júna, budú druhé grécke voľby. Zdá sa, že najväčšou stranou bude Syriza, ktorá si tak zaistí ďalších 50 kresiel. To povedie buď k menšinovej vláde so širšou politickou podporou alebo čo najľavicovejšej vláde (pokiaľ komunisti zmenia taktiku).

V utorok sme boli svedkami viacerých zaujímavých správ, ktoré hýbali finančnými trhmi na celom svete. Hneď ráno ratingová agentúra Moodys znížila rating 26 talianskym bankám s negatívnym výhľadom. Ako dôvod uviedla recesiu ekonomiky a nárast zlých úverov. Hlavné akciové benchmarky sa v doobedňajších hodinách hýbali viac menej do strany. Bolo to spôsobené na jednej strane zhoršujúcou sa ekonomickou náladou v eurozóne, vyjadrenej ukazovateľom ZEW, ktorý vyšiel na úrovni -2.4

Vstupujeme teraz do veľmi zložitého obdobia pre európsku politiku a jej obľúbený všeliek, ktorým je stratégia preťahovania a predstierania. Kalendár s rizikovými udalosťami je preplnený, čo znamená, že koncové riziko aj systémové riziko idú nahor. A stále viac to vyzerá tak, že hlavnou makroekonomickou témou je, ako tieto riziká umlčať. Ak vás zaujíma, ako to bude vyzerať v niekoľkých nasledujúcich mesiacoch, je potrebné pochopiť našu súčasnú polohu na mape politickej krízy.

Obchodovanie v pondelok bolo tak ako v predchádzajúcich dňoch poznačené situáciou v Grécku.  Cez víkend skončilo rokovanie gréckeho prezidenta a predstaviteľov najsilnejších politických strán, s cieľom zostaviť novú grécku vládu neúspechom a tak je eurozóna o krok bližšie k strate jedného zo svojich členov. Nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu Paul Krugman  v pondelok vyhlásil, že koniec spoločnej európskej meny je len otázkou niekoľkých mesiacov. Investori v týchto ťažkých chvíľach hľadajú bezpečné aktíva, ktorými sú napríklad nemecké 10 ročné dlhopisy.

Piatkové obchodovanie bolo poznačené hodnotiacou správou Európskej komisie, ktorá predpovedá pokles hospodárstvu eurozóny o -0.3%, pričom ku dnu ho budú ťahať ekonomiky Talianska, Španielska a tiež Grécka, ktorého ekonomika by mala poklesnúť o -4.7 %. Na opačnej strane barikády sa tradične ocitlo Nemecko spolu s Rakúskom, či Fínskom, no lídrom v raste medzi krajinami eurozóny bude Slovensko. Na tieto správy zareagovali hlavné európske akciové indexy nasledovne: FTSE 100 +0.57

Štvrtok sa na trhoch niesol v pokojnom tóne. Počas rána sme sa dočkali záplavy makrodát, avšak bez výraznejšieho vplyvu na trh. Priemyselná produkcia z Francúzska sklamala a vyšla na úrovni -0.9 % oproti očakávaniam -0.4 %. Bank of England ponechala základnú úrokovú sadzbu nezmenenú, na 0.5 %. Priemyselná produkcia z Veľkej Británii skončila pod konsenzom, -0.3