O2 CR: Návrh programu řádné valné hromady

Broker: AtlantikO2 CR včera uveřejnilo pozvánku na řádnou valnou hromadu (VH), která se bude konat 17.12.2014. Spolu s pozvánkou byly zveřejněny dokumenty podpůrné pro jednotlivé body VH, mezi které patří i schválením finanční pomoci majoritnímu vlastníku. Neočekáváme větší problémy se schválením.

V doprovodných materiálech jsou blíže specifikovány úvěrové linky, které jsou v plánu v rámci finanční pomoci majoritnímu vlastníku. O2 CR by měla z půjčky PPF (24,8 mld. Kč) mít kladnou úrokovou marži 30 bb. Nejvíce nás zajímala povaha úvěru (31,8 mld. Kč), který si bude brát O2 CR pro splnění závazku pomoci PPF. Dojde k rozčlenění úvěru na termínovaný a revolvingový. Předpokládáme, že majoritní část bude termínovaný úvěr, který má sice splatnost nejpozději 6 let od prvního čerpání, ale další možností je úvěr předčasně splatit či částečně splatit. Sama společnost uvedla, že prioritou bude co nejdříve daný úvěr splatit. Z těchto prohlášení a informací se nadále domníváme, že je zde poměrně velký potenciál omezení výše budoucích dividend vyplácených O2 CR. Důvodem je očekávaná maximalizace využití volného CF na splátky úvěru.

PPF Arena 2 rovněž uvedla, že hlavním příjmem pro splátky úroků/úvěru bude právě dividenda ze společnosti O2 CR. Zde však vnímáme riziko, že po určitou dobu může PPF čerpat dividendu jen ve výši placených úroků, což by měly být řády stovek milionů, což by v přepočtu na akcii O2 CR znamenalo výrazný pokles dividendy. Například pokud by úrokové náklady byly do 0,5 mld. Kč, pak by to odpovídalo dividendě zhruba 1,6 Kč/akcii.   

Autor: www.atlantik.cz

pošli na vybrali.sme.sk
Súvisiace články:
Denní report - čtvrtek 28.03.2024
ČR: Pražská burza uzavřela březen v zisku, SRN: Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nule, USA: Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord Pražská burza Hlavní zpráv
Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord
Americké trhy poslední den měsíce i kvartálu nevykazovaly výraznější pohyby vzhůru ani dolů. Široký index S&P si opět, byť kosmeticky, posunul hodnotu historického maxima. V průběhu dne jsme odbrželi
Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nul
Index DAX +0,08 % na 18492,49 b. Čtvrteční obchodní seanci uzavřela německá burza v kosmetickém zisku. Index DAX posílil o 0,08 %. Dařilo se především společnostem Siemens Energy (+3,3 %), Merck (+2
Pražská burza uzavřela březen v zisku
Koncem zkráceného obchodního týdne se akciím na pražské burze dařilo, a index PX při poslední březnové seanci připsal 0,14 % na 1515,16 b. V úvodu dne se akcie Čezu přiblížily k hodnotě 860 Kč, od té
USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v březnu klesl n
Index výrobní aktivity kansaského Fedu (březen): aktuální hodnota: -7 b. očekávání trhu: -5 b. předchozí hodnota: -4 b. Zdroj: Bloomberg Marek Chudoba Fio banka, a.s.

Kurzový lístok ECB

Britská libra 0.8710 3.29 %
Získajte najvýhodnejší kurz >>

Škola investora

drzba-akciiVáš pokyn sa úspešne zrealizoval a stali ste sa akcionárom. Okrem dobrého pocitu z vlastníctva spoločnosti Vás čakajú aj starosti. S listinnými...
cena-dlhopisovCena, za ktorú si investor obstará dlhopis je veľmi dôležitá, pretože má priamy vplyv na výnosnosť. V nasledujúcom článku sa oboznámite so...
sedem-dovodov-pre-obchodovanie-cfdNájdete mnoho dôvodov, prečo chcete naďalej držať akcie, ktoré by ste inak predali. Tým najjednoduchším je to, že v dlhodobom výhľade ste ...