Fidelity ustupuje z pozitívneho výhľadu na akcie prvýkrát po 6 rokoch

Uverejnené: nedeľa, 17. jún 2018, 09:37

• Investičný tím Fidelity zmenil svoj výhľad na akcie z pozitívneho na neutrálny. Očakáva totiž, že proti cenám akcií bude pôsobiť spomalenie globálneho ekonomického rastu a utesnenie monetárnej politiky.
• Veľkosť očakávaného spomalenia globálneho rastu je však nateraz ťažké odhadnúť. Vyzerá, že ochabnutie ekonomiky zo začiatku roka bude výraznejšie a dlhodobejšie, ako sa pôvodne zdalo, no napriek tomu zostáva ekonomická aktivita, tak v USA ako aj v Číne, naďalej silná.
• Vzrastie vplyv centrálnych bánk na finančné trhy. Utesňovanie monetárnej politiky bude mať citeľný dopad na americký dolár, ako aj na aktíva na rozvíjajúcich sa trhoch.

Kľúčovým faktom vo výhľade spoločnosti Fidelity je zmena pozície pri akciách z pozitívnej na negatívnu. Dochádza k tomu poprvý krát od septembra 2012. Analytický tím spoločnosti však nemá na túto otázku jednotný názor. Časť členov zostáva k akciám naďalej pozitívna.

Vzniká tak nezvyčajná situácia, keď neexistuje jednoznačne pozitívny názor, čo odzrkadľuje mnohotvárnosť súčasných finančných trhov. Ekonomický rast sa spomaľuje, no nie nejako zásadne. Svetové centrálne banky budú pravdepodobne i naďalej podporovať trhy, no nikto nevie do akej miery.

Nálada investorov tento obraz ešte viac komplikuje. Ochota staviť si na rast význame klesla. Dôvodom sú aj firemné hospodárske výsledky z prvého kvartálu, keď zisky síce výrazne prekonali očakávania, a dokonca aj tie najoptimistickejšie predpovede z marca, no trh sa obáva, že prvý kvartál bol tak dobý, že lepšie to už nebude možné. Špekuluje sa o raste cien ropy, zrýchlení rastu miezd a prísnejšej monetárnej politike. To všetko by mohlo zhoršiť hospodárenie firiem.

Optimisti však veria, že akcie tieto pochybnosti prekonajú. Na ich strane je tak história, ako ekonomická teória. Bezpodmienečnou príčinou nástupu býčieho trhu je totiž recesia a my si nemyslíme, že tá najbližšia je už za rohom, a to aj napriek tomu, že sa nachádzame v poslednej fáze ekonomického cyklu. No je možné, že zisky firmy klesnú podobne, ako tomu bolo na prelome rokov 2015 a 2016.

Kritickou otázkou pre najbližšie mesiace je to, ako citlivo budú trhy reagovať na makroekonomické dáta. Ich ďalšie spomalenie môže pôsobiť na trhy ako brzda. Na druhej strane spätný výkup akcií zostáva i naďalej silný, čo predstavuje faktor podporujúci cenu akcií. Faktory nás teda dostávajú do nejasného a málo predvídateľného prostredia.

Ďalšia podpora akcií možno príde už čoskoro. Akcie totiž spadli zo svojich januárových maxím a volatilita pri akciách ako aj dlhopisoch už poklesla. To môže opäť nabudiť rizikový sentiment a prebudiť živočíšneho ducha aj u tých najmenej emocionálnych investorov. Výsledkom by tak mohla byť ďalšia vlna v prospech akcií.

Naše rozhodnutie prejsť pri akciách do neutrálneho módu tak neznamená prechod do negatívnej pozície. Našou najväčšou obavou je krátkodobé ekonomické spomalenie, čo však neznamená, že ide o fundamentálne podložený postoj. Situácia sa môže otočiť po dosiahnutí dostatočného poklesu cien akcií. Je teda vysoko pravdepodobné, že po skončení prázdninovej prestávky sa teda náš pohľad môže zmeniť na pozitívny. Je totiž lákavé nakupovať, keď sú ceny priaznivé.

Autor: James Baterman | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails