Akcie ťažobných firiem neustále zápasia s tým, aby držali krok s výkonom svetových akcií. Ale podľa nášho modelu ide o tituly, ktoré sú pre investorov veľmi zaujímavé.
Ťažobné akcie a konkrétne Lonmin v čele nášho európskeho výberu
Nášmu zoznamu dominujú ťažobné akcie (pozri tabuľku nižšie). Očakáva sa totiž, že roky nedostatočnej výkonnosti už čoskoro nahradia lepšie časy - spolu s rastom svetovej ekonomiky a znižovaním kapacity.
Zdroj: Bloomberg a Saxo Bank
Čo sa týka konkrétnych titulov, vedie u nás Lonmin. Lenže stávka na ťažiarov z Juhoafrickej republiky so sebou samozrejme nesie výrazná riziká. Firmu totiž už od polovice januára trápia nepokoje baníkov, ktorí vyžadujú razantné navýšenie miezd. Do tejto chvíle sa napätie len stupňovalo a riešenie bolo v nedohľadne. Nakoniec Lonmin zverejnil slabé výsledky za prvý polrok (končiaci 31. marca 2014), pričom mu ubúdala aj hotovosť.
Až spory odznejú, odhaduje sa, že bude trvať približne tri mesiace, než sa Lonmin vráti k normálnej produkcii. Firma už má pritom podobnú skúsenosť z roku 2012 - vtedy sa tomuto prevádzkovateľovi baní podarilo po búrlivých štrajkoch dostať na plnú kapacitu najrýchlejšie v histórii ťažobného priemyslu.
Celkové príjmy spoločnosti podľa odhadov tento rok klesnú o 23 percent (ide o fiškálny rok končiaci 30. septembra). Lenže v nasledujúcom fiškálnom roku už by sa zase mali vrátiť k rastu a posilniť o 52 percent. Ak sa firme v budúcom fiškálnom roku podarí dostať hodnotu EBIDTA k normálnym číslam okolo 400 miliónov dolárov, potom je potrebné myslieť na to, že teraz sa Lonmin obchoduje na EV / EBITDA vo výške 5,8, čo je ani nie polovica trhového priemeru.
Rastový potenciál Lonmin je vysoký, avšak treba počítať s nemalým rizikom. Ale pre investorov, ktorí budú jeho akcie držať dlhšiu dobu (1 až 2 roky), je Lonmin zaujímavou príležitosťou. Štrajk totiž raz určite skončí.
Autor: Peter Garnry | stratég akciových trhov | www.saxobank.sk
Britská libra | 0.7186 | 20.21 % |