Volatilita kapitálových trhů dosáhla historických minim

Uverejnené: streda, 13. august 2014, 20:51

Kapitálové trhy nebyly v posledních měsících pro investory příliš zábavné. Může za to především nízká volatilita. Například hlavní měnové páry zažívají pohyb spíše do strany než trendy. Korporátní sféře se tato situace samozřejmě líbí, neboť nemusí vynakládat tolik prostředků na zajišťování, i když toto chování s sebou přináší velká rizika v případě rychlých změn kurzu.

Mnoho účastníků trhu se domnívá, že hlavním viníkem nízké volatility jsou centrální banky. Ty tento zjednodušený pohled odmítají a poukazují na to, že ceny aktiv mají z injekce likvidity prospěch. Domnívají se tedy, že jejich politika je trhy vnímána pozitivně. Nicméně opak může být pravdou.

V obecné rovině si investoři nemusí být jistí tím, co by měly centrální banky dělat jinak, nicméně rostoucí počet investorů, kteří mají obavu o správné ocenění rizik napříč třídami aktiv je důsledek velmi uvolněné měnové politiky. O rizicích takové politiky hovoří i nedávná výroční zpráva Banky pro mezinárodní platby (BIS), která byla na straně investorů přijata velmi kladně. Typický pohled na zmíněnou zprávu by se dal shrnout tak, že konečně někdo z oficiálních orgánů poukazuje na to, co se ve finančním systému děje.

Nízká volatilita je podle banky Bank of America Merrill Lynch způsobena jak fundamentálními tak i technickými faktory. Společná volatilita napříč jednotlivými třídami aktiv (dluhopisy, úrokové sazby, měny, komodity a akcie) klesla na nejnižší úroveň v zaznamenané historii a překonala úrovně z roku 2007, kdy byly trhy zaplaveny likviditou.

Graf č. 1: Společná volatilita napříč všemi třídami aktiv (Zdroj: BofAML, Zero Hedge)

Prostředí s nízkou volatilitou a abnormálním oceněním rizik nemůže podle našeho názoru fungovat donekonečna. Z hlediska trhu je tak největší nadějí to, že se hlavní centrální banky začnou jasněji lišit v jejich přístupu k měnové politice a s tím na trzích začnou vznikat nové trendy a příležitosti.

Samotný vývoj volatility je možné obchodovat přes burzovně obchodované fondy ETF. Největším z nich je S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Jeho podkladovým aktivem jsou futures kontrakty na index volatility VIX. Fond má ve správě 1,18 miliardy amerických dolarů a jeho hodnota od začátku letošního roku klesla o 23 procent.

Graf č. 2: Cena burzovně obchodovaného fondu volatility S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) v USD, (Zdroj: Bloomberg)

Naopak investoři, kteří věří v další pokles volatility, mohou investovat například do fondu Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Jeho cena roste, pokud volatilita měřena indexem VIX klesá.

Graf č. 3: Cena burzovně obchodovaného fondu volatility Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) v USD, (Zdroj: Bloomberg)

Autor: Petr Habiger | Analytik | www.colosseum.cz

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails