Nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk rozšírila na trhoch strach

  • Môžu normalizovať monetárnu politiku bez koordinácie s nervóznymi trhmi?
  • ECB, BoE a BoC vypustili tento týždeň do sveta jastrabie vyhlásenia
  • Pokračuje preto záujem trhov o bezpečné aktíva

Tohto týždňové pohyby na finančných trhov, ktoré zmiatla nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk, naznačili, že je časť prehodnotiť postoj k riziku.

Zmenu sentimentu vyvolala najprv jastrabia narážka prezidenta ECB Maria Draghiho v utorok. Trhy na jej základe prepli svoj sentiment do módu risk-off, teda smerom k minimalizácii rizika a úteku k bezpečným aktívam. Aktuálne bol tento pohyb sprevádzaný zriedkavou kombináciou strmého pádu tak kurzu akcií ako i dlhopisov.

K prezidentovi ECB sa neskôr pridali aj predstavitelia iných centrálnych bánk. Napríklad guvernér Bank of England, Mark Carney hovoril o možnosti za istých okolností zvyšovať sadzby. Špeciálny poradca Bank of Canada Lynn Patterson sa tiež pridal svojim jastrabím komentárom, čo rapídne zvýšilo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v Kanade už na zasadnutí 12. júla.

Ak by sme si z týchto udalosti chceli vytvoriť ucelený obraz, vyzeral by asi takto: trh sa opäť raz uchyľuje k bezpečnému prístavu v zlate. Prevládol názor, že centrálne banky sa odhodlali urobiť bolestivý a nepríjemný krok smerom od expanzívnej monetárnej politiky, bez toho, aby to trhom, ktoré sú na ich monetárnej rozšafnosti bytostne závislé, vopred oznámili.

Aktuálna situácia svedčí o vysokom odhodlaní, ktoré centrálne banky musia pozbierať, ak chcú silou-mocou utesniť finančné podmienky. Dopady pre trhy budú veľmi nepríjemné a nie práve bezbolestné. Otázkou zostáva len to, kedy k tomu dôjde.

Určitou pomôckou by nám mohlo byť budúco-týždňové stretnutie G20. Okrem toho očakávame správu o deficite amerického zahraničného obchodu, ktorá by mohla mať zásadný dopad na situáciu u silných svetových exportérov – Čínu, Kóreu, Japonsko a prípade i Nemecko.

Autor: John J Hardy | Head of FX Strategy | Saxo Bank

pošli na vybrali.sme.sk
Súvisiace články:
Nádej zomiera posledná... turecká líra mierne posilnila
Katar včera oznámil, že investuje v Turecku 15 miliárd dolárov. Táto suma samozrejme nestačí na vyriešenie zahraničného dlhu krajiny v objeme stoviek miliárd dolárov, no bude stačiť k tomu, aby na deň
Fed vyslal zo svojho stredajšieho zasadnutia zmiešané signál
Odkaz zo stredajšieho zasadnutia komisie FOMC, je značne rozporuplný. Z krátkodobého hľadiska zaujala centrálna banka jasne jastrabí postoj, keď väčšina členov komisie stále očakáva pre tento rok ďalš
Začne FED ako prvá centrálna banka vypredávať dlhopisy už v
Najbližšie zasadnutie komisie FEDu je naplánované na budúci týždeň. Neočakáva sa, že na ňom dôjde k zvýšeniu sadzieb. No čaká sa, že centrálna banka oznámi bližšie podrobnosti o pláne zredukovať svoju
Trump sa sám vmanévroval do pasce, trhy na ďalší vývoj hľadi
Politická situácia v Spojených štátoch nahráva ďalšiemu znehodnoteniu amerického dolára a súbežne zvyšuje pravdepodobnosť poklesu na akciových trhoch. Aj keď dolár v súčasnosti čelí väčším stratá
D. Trump ukradol Francúzsku miesto v žiari reflektorov
Americký prezident Donald Trump je v úrade už takmer plných sto dní. Reálny výsledok jeho politiky je však veľmi malý. V posledných dňoch sa síce chopil iniciatívy a oznámil plán znížiť korporátne dan

Kurzový lístok ECB

Britská libra 0.7989 11.56 %
Získajte najvýhodnejší kurz >>

Škola investora

vyhody-dlhopisovInvestovanie do dlhopisov prináša množstvo výhod, ktoré ocení nejeden investor. Dlhopisy by nemali chýbať v žiadmon portfóliu najmä kvôli...
ako-obchodovat-ropuVysoká likvidita a pomerne vysoká volatilita na ropných trhoch v poslednom období ponúkajú obchodníkom príležitosť slušne zarobiť na vývoji...
7-dovodov-preco-sa-rozhodnut-pre-europske-podni-kov-e-dlhopisy-s-najvyssou-bonitouBez ohľadu na nedávnu vysokú volatilitu sú fundamentálne údaje priaznivé pre hospodárstvo eurozóny aj pre európske podniky. Rast je stály a so...