Erste zveřejní výsledky za 2Q 2020 zítra před otevřením trhu. Dopady pandemie Covid-19 a zhoršení makroekonomického výhledu se výrazně projeví především v propadu výnosů z poplatků a vysoké tvorbě opravných položek. Přesto by Erste měla i ve 2Q vykázat kladný čistý zisk (75 mil. EUR). Úrokové výnosy očekáváme meziročně bez výraznější změny na úrovni 1,2 mld. EUR. Banka by stále měla vykázat mírný růst úvěrového portfolia, k čemuž mimo jiné přispívají i různé formy státní podpory v jednotlivých zemích. Restriktivní opaření a nízká aktivita klientů se promítne do výrazného propadu výnosů z poplatků (oček. -7 % r/r). Vysoká volatilita na trzích a růst ceny aktiv by měly výrazně pomoci výnosům z obchodování. Zhoršující se makroekonomické projekce a jejich vliv na rizikové modely banky se výrazně projeví v tvorbě opravných položek. Druhý kvartál by měl být z tohoto pohledu nejhorší z celého roku.
Kromě samotných čísel budou investory zajímat případné komentáře k celoročnímu výhledu a možnosti vyplacení dividendy. Celkově si nemyslíme, že by výsledky za 2Q měly být výraznějším katalyzátorem pro akcie bank, vzhledem k tomu, že úvěrová moratoria a státní podpory zatím výrazně zkreslují údaje o kvalitě úvěrů a nezaměstnanosti v jednotlivých zemích a neumožňují tak investorům v současné době přesnější predikce dalšího vývoje.
Kons., IFRS (mil. EUR) |
e 2Q20 |
2Q19 |
r/r |
Čisté úrokové výnosy |
1 171 |
1 169 |
0% |
Poplatky a provize |
458 |
493 |
-7% |
Ostatní výnosy |
168 |
160 |
5% |
Provozní výnosy |
1 797 |
1 821 |
-1% |
Provozní náklady |
-1 015 |
-1 030 |
-1% |
Provozní zisk |
782 |
791 |
-1% |
Opravné položky |
-590 |
7 |
- |
Ostatní náklady a výnosy |
-68 |
-210 |
-68% |
Čistý zisk |
75 |
355 |
-79% |
Zdroj: J&T Banka, Erste
Autor: www.atlantik.cz
Britská libra | 0.7244 | 19.81 % |