Prečo Rusko a Irak majú "malý vplyv" na trhy
- Uverejnené: pondelok, 18. august 2014, 06:00
Investori vykazujú malú reakciu k udalostiam na Ukrajine a na Strednom východe, pričom oveľa väčšiu pozornosť venujú krokom Federálneho rezervného systému, nad ktorého možnými náznakmi vykazujú oveľa väčšie znepokojenie.
Analýza od banky Goldman Sachs pomáha vysvetliť, prečo trh tak nereaguje na nedávne reakcie pokračujúceho sporu medzi Ruskom a separatistami na Ukrajine a v podstate keď prezident Barack Obama oznámil cielené nálety proti povstalcom (ISIS ) v Iraku akciové trhy uzavreli v pluse.
Analytici Michael Cahill a David Mericle veria, že investori budú aj naďalej ignorovať tieto hrozby:
Súčasné letecké údery USA v Iraku pravdepodobne nebudú mať významný vplyv výdavkov na obranu, alebo cien ropy, ak sa rozsah konfliktu značne nezmení. Dôkazy amerických konfliktov z minulosti, ktoré boli v podobnom rozsahu taktiež naznačujú malý vplyv na dôveru a nanajvýš zmiešané dôkazy o účinku presunov do bezpečia na finančných trhoch. Je taktiež pravdepodobné, že vzájomná výmena sankcií s Ruskom - relatívne menšieho obchodného partnera v USA - by mali mať len mierny vplyv na americkú ekonomiku. Samozrejme, že obe situácie sú veľmi nepredvídateľné.
K situácii v Iraku bude vplyv viditeľný iba v prípade, že tento konflikt sa bude zvyšovať, najmä na minulé situácie v Bosne a Kosove počas 90. rokov.
Celkovo sú však výdavky na obranu v USA v poklese a je pravdepodobné, že to tak bude aj naďalej, ak Obama nerozhodne poslať ďalšie pozemné jednotky do Iraku, čo sľúbil, že neurobí.
Pokiaľ ide o vplyv na ceny ropy, globálne nepokoje vytvorili krátkodobý nárast cien, ale ceny americkej ropy sú len mierne vyššie, než tomu bolo na začiatku roka.
Podobné:
Sankcie: Top 10 cieľov Ruska
Analytik: "Tento týždeň sme v Rusku investovali $ 20 miliónov"
Kríza v Iraku: Prečo ceny benzínu nerastú?
Ekonómovia banky Goldman poukazujú na to, že vo všeobecnosti vážnejšie konflikty vytvárajú nepokoje na trhoch s energiami:
Jedným z dôvodov nedávnej obmedzenej reakcie je, že aj napriek pokroku ISIS v severnom a západnom Iraku sú stále ďaleko od hlavných južných ropných polí a exportných terminálov. Druhým dôvodom je to, že celosvetový trh znížil dopady zraniteľnosti na trhy s ropou a ponukových šokov pochádzajúcich zo Stredného východu.
Rusko v skutočnosti, má tendenciu mať väčší dopad na trh. Napätie v polovici januára a začiatkom apríla vytvorilo niektoré z najväčších nepokojov na trhu v roku, ale neskôr poklesy boli dobehnuté.
To vyplýva aj z analýzy Cahilla a Mericleho, ktorí uviedli, že účinky konfliktu pravdepodobne budú obmedzené, ak nepríde k väčšej eskalácií napätia.
Kým sankcie budú mať na ruskú ekonomiku pravdepodobne väčší vplyv, vplyv na oblasť ekonomiky Eurozóny bude pravdepodobné skromnejší a vplyv na ekonomiku USA bude pravdepodobne ešte menší. Rusko je relatívne menším obchodným partnerom USA, ako v priemere predstavuje iba 1,1% dovozu tovaru z USA a 0,7% z vývozu tovarov USA v priebehu posledných 12 mesiacov, z toho americký vývoz potravín tvoril zhruba 1 miliardu dolárov (v porovnaní s celkovým vývozom USA, ktorý je na úrovni 2 biliónov dolárov). To znamená, že Rusko čelí podstatne väčšiemu podiel na obchode s USA, ako väčšina iných nedávnych cieľov amerických sankcií a niektoré nadnárodných spoločnosti už poznamenali, že to malo vplyv na ich predaje.
Tieto udalosti by dohromady nemali mať vplyv a vydesiť FED z jeho súčasného smerovania.
Americká centrálna banka vykonáva tretie kolo kvantitatívneho uvoľňovania, cez jeho mesačný program nákupu dlhopisov, ktorý mal razantný vplyv na zisky trhu. Analytici banky Goldman Sachs neočakávajú, že by FED bral do úvahy vplyv Ruska alebo Iraku.
Počas niekoľkých posledných rokov zvýšenie cien ropy Fed z veľkej časti zamietol brať do úvahy a označil ich za dočasné a dostatočne nereprezentujú širšie ekonomické výsledky:
Aktuálne geopolitické riziká pravdepodobne ovplyvnia menovú politiku len v prípade, ak budú spojené s trvalým výkyvom v cenách energií. V správe FEDu ohľadom menovej politiky vydanej 15. júla poznamenal, že cena ropy stúpla nad ich nedávny rozsah "iba dočasne, v reakcii na udalosti v Iraku" a jej cena skôr klesla.
Bývalý prezident FEDu v Clevelande - Jerry Jordan v roku 1998 poznamenal: "Obmedzená reakcia na menšie konflikty odráža ich mierny hospodársky a finančný dopad," ... Fed má "za sebou dlhú históriu v reakcii na ... medzinárodné vplyvy, ako je napríklad finančná kríza a vojenské akcie, "má" byť veľmi, veľmi opatrní, ohľadom toho, s akou intenzitou má odpovedať, pretože vývoje v otázkach majú tendenciu byť obrátené. ... V minulosti sme mali niekoľko epizód, kde sme na prekvapenia odpovedali a nerešpektovali našu reakciu..."
Zdroj: Bloomberg, WSJ
Autor: www.forexpro.sk
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.7157 | 20.77 % |
Škola investora
Cena, za ktorú si investor obstará dlhopis je veľmi dôležitá, pretože má priamy vplyv na výnosnosť. V nasledujúcom článku sa oboznámite so...
Každý, kto je zaangažovaný do obchodovania na devízovom trhu vie, aká dôležitá je dobrá a spoľahlivá obchodná platforma a serióznosť firmy,...
ETF (exchange-traded fund) by sme voľne mohli preložiť ako "na burze obchodovaný fond". Ide teda o fondy podobné podielovým, ktoré sú kótovane...