Fed vyslal zo svojho stredajšieho zasadnutia zmiešané signály

Uverejnené: sobota, 23. september 2017, 19:44

Odkaz zo stredajšieho zasadnutia komisie FOMC, je značne rozporuplný. Z krátkodobého hľadiska zaujala centrálna banka jasne jastrabí postoj, keď väčšina členov komisie stále očakáva pre tento rok ďalšie zvyšovanie sadzieb. Aj zlepšenie výhľadu banky na ekonomický rast a nezamestnanosť, ako aj relatívne laxný postoj predsedníčky Fedu Janet Yellen k nedávnemu oslabeniu jadrovej inflácie, vysiela jasný signál, že sadzby by mohli ísť v decembri hore.

Hoci je podľa mňa tento termín pravdepodobný stále viac ako menej, nie je to ešte hotová vec. Ďalšie spomalenie inflácie, či prípadne korekcia trhu na základe nejakého externého šoku by pre zvyšovanie znamenali určite stopku.

Trhy však okrem termínu zvýšenia zaujíma aj rýchlosť odpredaja dlhopisov z bilancie Fedu, ako aj konečná výška sadzieb. Tu je už odkaz Fedu na dlhšie časové obdobie viac holubičí. J. Yellenová poznamenala, že sadzby by aj po roku 2018 mohli byť stále nízke.

Pravdepodobne to sčasti odzrkadľuje neistotu z kumulatívneho efektu výpredaja dlhopisov z bilancie Fedu. Ak by jeho dopad bol silnejší, ako centrálna banka očakáva, nízke sadzby ho budú musieť kompenzovať.

V konečnom dôsledku, kým začiatok výpredaja bilancie a ďalšie zvyšovanie sadzieb plánované na tento rok signalizujú dôveru Fedu v súčasnú ekonomiku, v dlhodobom horizonte je banka stále opatrná. Sú tu však aj faktory, ktoré by mohli situáciu ešte viac skomplikovať - napríklad budúce zmeny v zložení komisie FOMC, či prípadné fiškálne opatrenia Donalda Trumpa. To je dôvodom, pre ktorý trhy nateraz i naďalej zostávajú vo vyčkávacom móde.

Autor: Anna Stupnytska | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Nádej zomiera posledná... turecká líra mierne posilnila

Katar včera oznámil, že investuje v Turecku 15 miliárd dolárov. Táto suma samozrejme nestačí na vyriešenie zahraničného dlhu krajiny v objeme stoviek miliárd dolárov, no bude stačiť k tomu, aby na deň

Začne FED ako prvá centrálna banka vypredávať dlhopisy už v

Najbližšie zasadnutie komisie FEDu je naplánované na budúci týždeň. Neočakáva sa, že na ňom dôjde k zvýšeniu sadzieb. No čaká sa, že centrálna banka oznámi bližšie podrobnosti o pláne zredukovať svoju

Trump sa sám vmanévroval do pasce, trhy na ďalší vývoj hľadi

Politická situácia v Spojených štátoch nahráva ďalšiemu znehodnoteniu amerického dolára a súbežne zvyšuje pravdepodobnosť poklesu na akciových trhoch. Aj keď dolár v súčasnosti čelí väčším stratá

Nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk rozšírila na t

Tohto týždňové pohyby na finančných trhov, ktoré zmiatla nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk, naznačili, že je časť prehodnotiť postoj k riziku. Zmenu sentimentu vyvolala najprv jastrabia na

D. Trump ukradol Francúzsku miesto v žiari reflektorov

Americký prezident Donald Trump je v úrade už takmer plných sto dní. Reálny výsledok jeho politiky je však veľmi malý. V posledných dňoch sa síce chopil iniciatívy a oznámil plán znížiť korporátne dan

CedThumbnails