Predávajte Američanom, míňajte v Európe

Uverejnené: streda, 30. január 2013, 22:52

Podľa nášho aktuálneho menového výhľadu by v roku 2013 mal posilňovať americký dolár. Naopak analytici varujú pred eurom a austrálskym dolárom. Na konci roka by malo euro stať iba 1,12 amerického dolára.

V USA by mala miera nezamestnanosti pokračovať v rapídnom poklese až na hodnotu 6,5% asi v polovici roku 2014 a to aj napriek miernemu zvýšeniu miezd. Obmedzovanie rozpočtu Spojených štátov, fenomén návratu outsourcovaných spoločností do vlasti a snaha o udržanie inflačných tlakov budú hovoriť pre trvalejšie posilnenie amerického dolára. To by malo začať už v najbližších mesiacoch a malo by byť pomerne razantné.

Euro to bude mať komplikovanejšie. Súčasné "riešenie" krízy zárukami ECB a bankovou úniou Európskej únie stále neponúka reálnu úľavu od dlhovej krízy na periférii. Euro by sa už v najbližších mesiacoch malo zapojiť do devalvačný pretekov, v ktorých zatiaľ veľmi zaostávalo. Môže nastať ale aj to, že uvidíme rastúcu silu eura a tá povedie k rozpadu EÚ, pretože štáty periférie povedia zbohom európskej monetárnej únii. Prvý veľký test solidarity EÚ budú talianske rozhodujúce voľby ku koncu februára.

Japonský yen zažil s náhlym a rýchlym príchodom volieb a búrlivou rétorikou proti silnému jenu od nového premiéra Shinzata Abe ku koncu roka 2012 celkom šok. Japonský yen pokračuje v oslabovaní aj začiatkom roka 2013. Špekuluje sa totiž o klesajúci nezávislosti japonskej centrálnej banky kvôli novému guvernérovi, ktorý prevezme kormidlo v apríli. Výška verejného dlhu, demografia Japonska a slabnúci trh dlhopisov povedie k oslabovaniu jenu v dlhom období.

"Komoditné" doláre si v tomto roku nepovedú príliš dobre. Veľká väčšina štátneho dlhu Austrália je teraz v zahraničných rukách a krajina má navyše obrovský naakumulovaný deficit bežného účtu - Austrália teda nie je v skvelej pozícii, rovnako ako jej menší sused na juhu, Nový Zéland. Akýkoľvek krok, ktorý vystraší zahraničných investorov, by mohol znamenať negatívnu reakciu a zvýšenú volatilitu.

Pozícia Kanady je oveľa lepšia ako tá Austrálie či Nového Zélandu, ale posledné roky "vynútenej" monetárnej politiky znamenali, že súkromný dlh a realitná bublina v Kanade vyrástli do extrému, ktorý môže skončiť len škaredou opicou v budúcnosti, najmä vzhľadom na škody, ktoré príliš silný CAD spôsobil výrobnej základni Kanady.

Tabuľka: Výhľad svetových menových párov pre rok 2013

Autor: John J Hardy | Head of FX Strategy | Saxo Bank

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails